一、《即將到來的經(jīng)濟崩潰》一書的觀點

還是很早買過的一本書，假期翻了出來，現(xiàn)在回首看還是挺有感觸的。這本書是2008年出版的，寫于經(jīng)濟危機時刻。前面觀點就不說了，重點說一下作者關(guān)于經(jīng)濟崩潰后建議和應(yīng)對。具體應(yīng)對有：

1.黃金和黃金股。2008年黃金190，現(xiàn)在400。回首看正確。

2.石油和石油股。以?？松梨跒槔?，2008年股價49，現(xiàn)在33.7，今年以來已經(jīng)下跌了50%左右。當(dāng)時邏輯是石油價格會奔200，邏輯很充分，前五年正確，后幾年基本是下跌的。這點算錯誤的。

3.房地產(chǎn)。從國內(nèi)情況來看，房價飆升，回首看，正確。

4.中國和印度，包含投資美國主要市場在中國和印度的股票，列舉了很多消費類公司，回首看，正確。

5.替代性能源，主要列舉了風(fēng)能，NextEra上周五盤中市值最高曾達到1386億美元，一舉超過了曾經(jīng)的全球最高市值能源企業(yè)石油巨頭?？松梨诘氖兄?，成為美國最大的能源公司。書中列舉龍頭FPL也是現(xiàn)在的NextEra。回首看正確。

2008年和2020年有一定的相似性。2020年，面對新的10年，面對即將到來的經(jīng)濟危機，我們又該如何應(yīng)對？這個問題值得我們思考。

其實周五風(fēng)能超過石油股稱為最大的能源股，有很大的象征意義（雖然只是暫時的超越）。不知不覺中新能源的地位已經(jīng)提高了很多很多，目前看新能源很可能占據(jù)主導(dǎo)地位?；氐浆F(xiàn)實看A股，可能很多人依然認為光伏風(fēng)能在炒概念，會再次一地留下一地雞毛。但從全球格局來看，新能源股價值提升是大趨勢。站在歷史長河看，光伏和風(fēng)能可能才剛開始風(fēng)光。

二、光伏券商研報的小變化

假期看了很多研報，個人感覺有一些變化

1.平價上網(wǎng)后的思考越來越多。大概8月中報出來之后，券商關(guān)于光伏的研報開始多了很多對平價上網(wǎng)后的思考。前期可能更多認為停留在光伏處于高景氣度周期。換句話說，之前券商實際認為光伏是周期股。平價上網(wǎng)后帶來的融資變化、現(xiàn)金流變化等等引起了很多券商的思考。

2.光伏從周期到成長的轉(zhuǎn)變。9月后很多券商開始認可光伏從周期到成長的轉(zhuǎn)變。估值對標板塊也是科技股。例如國泰君安的光伏深度報告，認為光伏市盈率中位數(shù)37，對標科技股85，具有很高的性價比。

3.關(guān)于光伏細分行業(yè)和個股研報增多。

整體而言，光伏的機構(gòu)認可度在提升。

當(dāng)然也有一些私募和基金仍舊認為這一波光伏仍舊在炒概念，現(xiàn)在處于頂部，會留下一地雞毛。

三、個人一些零碎思考

1.關(guān)于估值變化。假期前后有好多球友留言交流晶澳出的時機。這個假期也一直在思考這個事情。老實說，晶澳漲幅已經(jīng)大幅度超預(yù)期了，我在24、31.5、35都猶豫過要不要減倉。最后算是拿住了?，F(xiàn)在恐高嗎？恐高！還從沒有在單一個股有過這么大的收益，怎么能不恐高？！

假期想了很多，我一直觀點是看好組件龍頭股，在年初的時候觀點還是比較另類的，組件股受歧視已久，正眼看的不多。我覺得組件股估值有兩個大的變化：第一是估值歧視價值修復(fù)，對標隆基，大概到30市盈率就結(jié)束了。第二個是從周期向成長轉(zhuǎn)變的估值修復(fù)，個人覺得中位數(shù)在40-50之間。目前看仍有空間。光伏如果趨勢被認可，以現(xiàn)在的高增速，給個40/50市盈率是可以的，按業(yè)績推算，3年后市盈率還會在20左右。

2.機構(gòu)行情可能依舊。

晶澳節(jié)前是機構(gòu)行情，節(jié)后可能仍以機構(gòu)行情為主。從這個角度看，可能資金面的變化會很重要。

3.細分板塊機會

個人認為，細分板塊掘金以業(yè)績?yōu)橹饕獙?dǎo)向。短期看，與其研究哪個股性更強勢，不如研究哪個板塊和個股三季度業(yè)績確定性更高。

單三季度可能硅料、玻璃、逆變器業(yè)績會更好，前三季度和年報預(yù)覽看，可能跟蹤支架、逆變器、硅片、設(shè)備和組件龍頭業(yè)績會很好。

4.行業(yè)格局和趨勢可能影響估值更大。光伏處在高速發(fā)展的時期，歷史數(shù)據(jù)的作用在減弱，行業(yè)判斷對估值的變化影響很大?？赡苓@也是我們該注意和思考的地方。