隆基股份，降價(jià)讓光伏行業(yè)再次破防
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發(fā)布日期： 2022.10.19
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作者 | 慈儉和靜@雪球
再厲害的龍頭公司也不能改變行業(yè)規(guī)律，光伏周期只會(huì)遲到，不會(huì)缺席。
11月最后一天
，隆基對(duì)外公布最新一期硅片價(jià)格
：其中182mm硅片下調(diào)至6.2元/片
，降幅達(dá)9.8%
，158.75mm由5.53元/片調(diào)整至5.12元/片
，下調(diào)0.41元/片
，降幅7.4%
；166mm由5.73元/片調(diào)整至5.32元/片
，下調(diào)0.41元/片
，降幅7.2%
。
盡管此次硅片厚度由170μm下降到165μm
，從成本角度來講
，實(shí)際降幅雖然低于上面數(shù)據(jù)
，但降幅也在6%以上
。
目前雖然其他硅片大廠尚未動(dòng)作
，正是由于隆基的龍頭地位
，率先發(fā)力
，加之本次降幅之大
，在業(yè)內(nèi)引起軒然大波
。
硅料價(jià)格下降是最根本動(dòng)因
。
盡管公開資料尚未看到最新硅料價(jià)格下降
，但從財(cái)聯(lián)社對(duì)隆基相關(guān)人士采訪來看
，隆基已經(jīng)確定拿到了降價(jià)后的硅料
，這應(yīng)該是本輪降價(jià)最基本條件
。
稍長(zhǎng)遠(yuǎn)來看
，春節(jié)前后18萬噸的硅料新產(chǎn)能即將投產(chǎn)
，以及2022年大規(guī)模硅料投產(chǎn)
，且遠(yuǎn)高于明年終端需求
，必定會(huì)出現(xiàn)硅料供過于求
，降價(jià)也是大勢(shì)所趨
。因此硅料價(jià)格下降才是根本動(dòng)因。
在業(yè)內(nèi)普遍對(duì)硅料降價(jià)預(yù)期一致時(shí)刻
，為什么是隆基率先發(fā)起
？
很多人說是隆基庫存較高
，面臨減值風(fēng)險(xiǎn)
，但是從李振國(guó)總半年報(bào)答投資者時(shí)說過
，隆基80%都是按訂單生產(chǎn)
，剩余20%雖然沒有訂單
，也是為了臨時(shí)分布式組件準(zhǔn)備的
，明確告訴投資者不用擔(dān)心銷售不出去
，所以庫存過高而降價(jià)我覺得不成立
。
因此我認(rèn)為主要是隆基具備降價(jià)底氣
，隆基利用自己龍頭地位
、采購(gòu)量以及資金優(yōu)勢(shì)
，能夠拿到相對(duì)其他家較低硅料價(jià)格
，以及本身四川云南6-7萬噸權(quán)益硅料優(yōu)勢(shì)
，能抵扣一部分成本
。
綜合上述原因
，較低的成本
，是使其具備率先發(fā)動(dòng)降價(jià)的底氣
，所以隆基能率先發(fā)起
。
短期來看
，12月份即將發(fā)行的70億可轉(zhuǎn)債使其具備降價(jià)的資金優(yōu)勢(shì)
。
70億到手后置換出來的資金
，子彈充足
，騰挪的空間大
。此時(shí)降價(jià)所謂正當(dāng)其時(shí)
。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來看
，某機(jī)某良為代表的的新產(chǎn)能都在大量涌進(jìn)來
，隆基要實(shí)現(xiàn)自己40%+市占率
，還有很大提升空間
，必須提前發(fā)力布局
。
面對(duì)隆基的刀光劍影
、鼓角爭(zhēng)鳴
，另一家巨頭選擇沉默
，反倒是這些新晉者
，都一片樂觀
，都說對(duì)自己沒影響
，不知道是想做腦袋埋進(jìn)沙子的鴕鳥還是走夜路給自己唱歌
，反觀隆基卻在憂心忡忡說降價(jià)對(duì)自己壓力很大影響很大
，這苦情戲演給誰看
？
另外一方面
，今年還剩下最后一個(gè)月了
，年初的目標(biāo)來看
，紙面公告的850億的營(yíng)收估計(jì)沒大問題
，但別忘了營(yíng)收1000億目標(biāo)
，也是李振國(guó)總公開說的
，雖然是口頭
，還有80G的硅片
，40G的電池等目標(biāo)
，現(xiàn)在發(fā)起降價(jià)很可能是想利用這最后一個(gè)月
，沖刺一下目標(biāo)
。
從大的方面來說
，氣候大會(huì)剛收?qǐng)?
，大佬們豪言壯語也發(fā)表了
，接下來該要有所行動(dòng)
，尤其是美印中歐的表態(tài)
，給未來幾年光伏產(chǎn)業(yè)定下基調(diào)
，尤其是眼見的明年
，肯定是有大動(dòng)作
。
反觀國(guó)內(nèi)
，今年由于價(jià)格高企
，預(yù)期的四季度搶裝潮沒有出現(xiàn)
，反而五大家族還集體喊話各大電站不要急
，但是
，各大電站可不能老等著
，加上考核目標(biāo)
，明年肯定要?jiǎng)幼?
，并且力度還要大
。
所以市場(chǎng)前景對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)一片大好
，作為龍頭
，必定要有猛虎撲食的姿態(tài)搶占國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
。
第二方面
，對(duì)隆基而言隨著新電池片投產(chǎn)
，未來隆基硅片70%乃至更多要自用
，剩下才供給市場(chǎng)各家
，所以
，本次硅片降價(jià)對(duì)其自身影響并沒有那么大
，更多的是對(duì)市場(chǎng)的心理沖擊
，反而由此導(dǎo)致組件降價(jià)才真正有利于占領(lǐng)市場(chǎng)。
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