這是幾個(gè)月前筆者在與天合光能（688599.SH）一位老員工交流時(shí)，談及當(dāng)前面臨行業(yè)數(shù)千億擴(kuò)張潮之際，天合光能為何遲遲不見(jiàn)大動(dòng)作？對(duì)方引用的創(chuàng)始人高紀(jì)凡最近常說(shuō)的一句話。

沒(méi)過(guò)多久，在8、9月份，天合光能就先后發(fā)布兩份重量級(jí)投資公告，其一是投資不超過(guò)38億元建設(shè)“10GW高效210mm大尺寸太陽(yáng)能電池項(xiàng)目” ，其二是投資不超過(guò)25億元建設(shè)“年產(chǎn)能10GW高效光伏組件及光伏衍生產(chǎn)品項(xiàng)目” ，僅第二個(gè)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年實(shí)現(xiàn)銷售收入135億元左右。

除此之外，據(jù)黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)目前天合光能有7個(gè)重大在建工程，總投資額近61億元。一系列產(chǎn)業(yè)布局，將有助于天合光能實(shí)現(xiàn)更高的突破。

財(cái)報(bào)顯示，2020年天合光能已經(jīng)至少連續(xù)兩個(gè)季度保持高速增長(zhǎng)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入199.26億元，同比增長(zhǎng)了18.66%，創(chuàng)造凈利潤(rùn)8.49億元，同比增長(zhǎng)了99.76%。

黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，天合光能幾大主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)始全面發(fā)力。1.2020年上半年，天合光能TrinaPro業(yè)務(wù)全球交付882MW訂單，較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)100%；2.公司與全球最大的另類資產(chǎn)管理公司之一TPG集團(tuán)旗下睿思基金簽署總交易金額約7億美元項(xiàng)目合同，總規(guī)模近 1GW；3. 上半年獲得近 1GW 光伏競(jìng)價(jià)和平價(jià)項(xiàng)目，較去年增長(zhǎng) 25%以上。

即便面臨全球戰(zhàn)疫，天合光能海外高毛利地區(qū)組件銷售收入仍取得了快速增長(zhǎng)：上半年組件實(shí)現(xiàn)出貨5840MW，較2019年同期增長(zhǎng)37%。其中，北美地區(qū)出貨1071MW，增長(zhǎng)超238%；歐洲地區(qū)出貨1720MW，同比增長(zhǎng) 60%；拉美地區(qū)出貨 508MW，同比增長(zhǎng)162%。 

6月10日，天合光能成功登陸科創(chuàng)板，通過(guò)IPO募集資金凈額達(dá)到23.1億元，其上半年凈籌資規(guī)模高居行業(yè)第二位，另?yè)?jù)黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，天合光能2020年上半年對(duì)外投資、資本實(shí)力、研發(fā)投入、總資產(chǎn)規(guī)模及增長(zhǎng)等核心數(shù)據(jù)都實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，并位居行業(yè)前列。

實(shí)際上，天合光能擴(kuò)張的步伐也從未停歇，只是投資較為分散，所以很少引起外界注意。

據(jù)黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)，2020年上半年140家光伏上市公司累計(jì)對(duì)外凈投資352.22億元，約同比增加80億元。其中前9家企業(yè)對(duì)外凈投資規(guī)模都在10億元以上，前十名合計(jì)為236.09億元，占比為67.03%。前三名依次為正泰電器（35.07億元）、天合光能（34.08億元）和特變電工（33.23億元）。

截止2020年6月末，天合光能有7大重大在建工程，總投資預(yù)算為60.94億元，具體投建項(xiàng)目如下：

筆者查閱報(bào)告發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入2020年下半場(chǎng)天合光能明顯提升了未來(lái)戰(zhàn)略目標(biāo)。比如在早前其發(fā)布的招股書中，天合光能計(jì)劃是2020 年底公司計(jì)劃組件產(chǎn)能超過(guò)20GW，2021底超過(guò) 30GW，2022年底超過(guò)40GW，進(jìn)一步提升公司的產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)。而在2020年半年報(bào)中，天合光能將組件產(chǎn)業(yè)目標(biāo)調(diào)整為公司在2020年底組件總產(chǎn)能預(yù)計(jì)能達(dá)到22GW左右,2021年底組件總產(chǎn)能預(yù)計(jì)能達(dá)到50GW左右。以此可見(jiàn)，其2020年產(chǎn)能目標(biāo)提升了2GW，2021年目標(biāo)提升了20GW。

另外，截止6月末，天合光能電池產(chǎn)能為12GW,公司在2021年底電池總產(chǎn)能預(yù)計(jì)能達(dá)到26GW左右規(guī)模，其中，210mm大尺寸電池產(chǎn)能占比達(dá)到70%左右。 

為了實(shí)現(xiàn)上述戰(zhàn)略目的，8-9月份天合光伏公布兩大擴(kuò)張方案，總產(chǎn)能20GW，總投資合計(jì)不超過(guò)63億元。

首先是8月12日，天合光能公告稱，與鹽城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署投資合作協(xié)議，公司投資建設(shè)合10GW高效210mm大尺寸太陽(yáng)能電池項(xiàng)目，包括投資新建7.6GW及現(xiàn)有產(chǎn)能技改升級(jí)2.4GW。兩個(gè)項(xiàng)目總投資額合計(jì)不超過(guò)38億元，項(xiàng)目建設(shè)周期分別為6個(gè)月、4個(gè)月左右。 

時(shí)隔一個(gè)多月，即9月29日，天合光能與江蘇大豐港經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議書再發(fā)擴(kuò)張公告，計(jì)劃在大豐港開(kāi)發(fā)區(qū)轄區(qū)內(nèi)投資新建光伏組件項(xiàng)目，主要為年產(chǎn)能10GW高效光伏組件及光伏衍生產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。項(xiàng)目總投資不超過(guò)25億元。項(xiàng)目投產(chǎn)滿產(chǎn)后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入約135億元/年（根據(jù)目前市場(chǎng)情況及行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，公司預(yù)測(cè)2021-2022年光伏組件價(jià)格含稅約1.3-1.4元/W左右，據(jù)此測(cè)算，項(xiàng)目滿產(chǎn)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入135億元左右。該數(shù)據(jù)為初步預(yù)測(cè)數(shù)，不構(gòu)成公司的業(yè)績(jī)承諾）

筆者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，天合光能訂單規(guī)模也保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，截止9月末預(yù)收款規(guī)模達(dá)13.28億元，同比增長(zhǎng)了23.65%，環(huán)比增長(zhǎng)26.96%。截止2020年6月末，天合光能至尊組件訂單已接近 1GW。

在光伏企業(yè)持續(xù)、且強(qiáng)力投資下，截止2020年6月末，光伏上市公司總資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)1.33萬(wàn)億元，較去年同期至少增長(zhǎng)了810億元。其中33家企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模在100億元以上，天合光能位列第十位。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，2020年上半年至少94家光伏上市公司總資產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中至少29家企業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)在10億元以上，增長(zhǎng)最快的三家企業(yè)為隆基股份（增加163.66億元）、威寧能源（增加102.23億元）和天合光能（增加96.62億元）。